绿树阴浓夏日长，楼台倒影入池塘。在这夏意浓浓，树影斑驳、花香四溢的山大校园内，6月22-23日，资本八班同学迎来班级第五次课程，黄嵩老师主讲的《私募股权与创业投资》。

黄嵩，北京大学金融学教授，北京大学金融与产业发展研究中心秘书长。主要从事股权投资基金、资本市场与投资银行学领域的研究与实践，在资本领域有丰富的实践经验，操作过数十个私募股权投资、兼并与收购、企业上市等方面的资本市场项目，并担任多家公司的顾问。

课上，黄嵩教授从中美资本市场投资者结构、企业融资主要路径分析了中美一级和二级资本市场的现状和差异。金融的本质是投融资和风险管理，如何利用金融工具帮助企业做好融资？帮助企业发展，让风投机构为企业经营带来更多的增值服务？黄教授深入浅出的从私募股权广义和狭义分类，引出创投基金（VC）和杠杆收购基金（LBO），并介绍了优先股、夹层债、信用债等多种结构化融资方式。

随后把全球顶级的私募基金黑石、凯雷、KKR等行业地位和投资逻辑做了介绍；对冲基金，私募股权、房地产基础设施、大宗商品艺术等另类投资已然成为全球大型私募基金的标配。在私募基金的投资方面黄教授用小米集团、蒙牛乳业、新浪公司等几个实操案例讲述了境内投资架构、H股架构、红筹架构、VIE等多种股权架构的不同和作用。

在企业向私募股权融资的讲解中，黄教授介绍到红杉资本和IDG资本等国内大型私募机构对于商业计划书的建议和要求，方便同学企业在后期引入私募基金时候参考使用。黄教授强调，具备热爱、专注、坚持、分享、好学、节约等特质的企业家是私募股权投资机构喜欢并愿意扶持的；希望大家都可以努力做到。

在企业向私募股权进行融资时候会有很多相关的条款如，对赌协议、反稀释条款、优先购买条款、优先清算条款等，黄教授希望我们可以了解知晓，企业在未来向私募基金融资时候会更加清楚彼此的责、权、利。

最后黄教授通过凯雷投资海尔电器的事件讲解了私募股权给被投企业可以带来的价值。如完善公司治理、明确公司战略、强化团队激励、改善基础管理、提升品牌营销、供应链关系优化、支持业务拓展以及公司上市辅导等。

22日下课后，资本八班班委在班长王德第主持下召开班委会，对班级近期工作进行总结，对班级后期活动和发展做好提前规划；七月份班委准备组织临沂游学，八月份菏泽游学等；得到了各班委和当地同学的支持和认可。班委会后，班委组织班级聚餐，大家欢聚一堂，畅所欲言，有诗、有酒、有远方。

23日中午，受班级付军同学邀请，资本八班同学结伴来到位于印象城的付军同学新开的面馆品尝美食，香飘四溢的牛肉，面汤香浓可口，面条入口爽滑劲道，大家吃到根本停不下来，纷纷夸赞！

虽然课程只有短短两天时间，但是大家收获颇多，不仅向老师学习了新知识，同学们一起聚餐品尝美食、相互交流学习、共同成长。愿同学们每次相聚都美好充实，而有收获！