6月2-3日，由中欧国际工商学院特聘专家、清华五道口金融学院供应链金融特聘教授、中国人民大学商学院兼职教授文健君老师为资本运营9班的同学们带来《供应链金融与企业的协同发展》课程。课上，文健君老师就了解供应链金融系统、供应链金融的主要模式、供应链金融风控本质与原则、中小企业的融资痛点等内容做了精彩讲授。
课程回顾
文健君
新商界高级管理主讲专家
中欧国际工商学院特聘专家
中国人民大学商学院兼职教授
清华五道口金融学院供应链金融特聘教授
01
供应链金融本质是场景金融
供应链金融本质是场景金融，高度依托供应链、产业链场景。课程开始，文健君老师从当今社会经济发展的大背景以及供应链在国家和产业中的战略高地入手，详细介绍了产业互联网中供应链的协同融合以及产业生态的重构，以及中国未来信息化革命和智能化革命中产融商业模式。
当下，供应链的短链化、区域化、一体化、数智化是当今供应链发展的四大趋势！第四次技木革命正在从底层改变商业范式，如数字化管理、微粒化组织、生态化圈群、柔性化的结构，"科技+产业+金融"高质量、双循环等。
供应链是上中下游多节点的连接所形成网链组织；产业链是上中下游行业的连接，就是行业的供应链；价值链是产业链、供应链各节点创造价值的节点的连接，可以是企业内部、也可以企业外部。供应链的连接性是产业链的基础；产业链供应链是价值链的载体。
供应链的定义是通过增值过程和分销渠道控制从供应商的供应商到客户的客户的流程，它开始于供应的源点，结束于消费的终点。我们每一个做供应链金融的人，一定要把你所做场景的产业节点搞清楚，越细越好；从场景入手去了解产业链的节点。文老师说，决定供应链生死的是那些具有重大意义的关键节点。
价值链的七种治理方式：包括市场型、2C平台型、CBBS产业协同型、模块型、关系型、领导型。产业链(供应链)的价值治理，是指一个产业链(供应链)中各个环节之间的组织关系或制度安排，以协调整个供应链的价值创造活动；供应链的价值治理包含四个要素：治理主体、治理客体、治理内容、治理机制设计。
金融的本质是金融机构通过金融平台、金融产品和服务把资金在借入者和投资者之间做有效率、低成本、风险可控的传导；金融是在金融资源合作建设者之间做时空的错配，是跨时间和空间的价值交换。通过相关案例的讲解，文老师称供应链金融的价值逻辑是建立一个天平模型，实现资产端和资金端的平衡与匹配。
供应链金融最重要的、最难的是找场景，比如需求明确，长链条、顺周期等。一般说来，供应链金融找到的三大主要的场景：一个就是消费互联网下的供应链金融，一个就是产业集团下的供应链金融，还有一个供应链服务平台所主导的特色产业加供应链金融的生产组织者，即金融科技供应链。
供应链金融要解决三大核心问题：一是优化CCP=DIH+DSO-DPO，二是利用金融工具优化经营绩效，三是利用供应链资产进行融资，从而最终服务实体经济。
供应链金融要解决四大重点任务：
一是如何在供应链场景中找到可信资产？
二是如何实现可信资产和合法金融流动性的高效交换流通？
三是如何控制风险（操作风险屏蔽位移信用风险，构建有效信用池和资产池？）
四是结构质量：设计实施自偿性结构，防患机会主义行为和道德风险？
以上这四大任务，也是做供应链金融最难的地方所在。
02
供应链金融主要服务模式
目前来看，中国做供应链金融服务主要有以下几类：一是大型制造企业自建的平台，二是大型的商贸物流企业自建平台，三是基于服务产业集群内中小型企业的区域运维平台，四是基于大数据主导的平台，比如京东数科等。
供应链金融的主要服务模式包括节点项目型、项目规模化、嵌入运维自融型以及智慧型。从资产端和资金端两个维度来分类：
资产端维度来看，有一种是依托平台的资产端，还有一种是依托核心企业场景的资产端；资金端维度来看，一种是以自有资金纯粹是做项目，另有一种则是帮助别人融资做助融，做规模化。
在今天的中国，我们看到最多的供应链金融服务模式就是随着项目化的生根，慢慢把项目化做到了项目规模化、组织化，最后依托链主做助融，比如浙商中拓的物流金融。文老师以海尔供应链1.0到3.0过渡、海尔日日顺、TCL简单汇金单、美的安德动产供应链金融等案例做了深入阐述。
03
供应链金融价值单元封装及风控要点
"价值单元"是指供应链融资过程中所依托的"用于交易的最基本的有一定偿还能力的资产模块"，其主要特征：标准、可靠、可度量、可交易，依托供应链"流动资源"，将供应链上的相关资产进行数字化、信用化，形成流转资产，在银行间或者公开市场进行流通。这些可流转资产底层就是多个标准化数字化的"价值单元"组成的"资产包"。
文老师称，供应链金融交易单元对场景数据是高度依赖的。交易的价值单元中，第三方信用保证、供应链产品流中动产与不动产类、供应链信息流票证类、供应链订单融资、供应链战略性关系融资、声誉资产等都可以作为"有效信用"的来源，并结合相关案例对应收账款融资（如保理）、存货融资、订单预付款融资等进行了细分讲解。
04
供应链金融的风控逻辑
供应链金融的风控逻辑，一是供应链金融服务中的理性人假设与安检原理；二是信息经济学：利用数字技术打破信息不对称；三是信任：承诺关系理论，结构信任与主体信任。信任很难，所以需要构建信任。对于中小企业来说，真正需要的是承诺，没有结构就不可能有真正的信任！因此，基于主体信任和结构信任，要建立供应链金融的复合风控机制。不同的场景，要搭建不同的结构，要依据不同的风控逻辑，提升效率降低成本。
对此，文老师总结到：有信用用信用，无信用用结构；有结构用结构，无结构建结构。供应链融资的三大关键活动是经营收入自偿力、场景管理垂直性以及运营结构闭合性；供应链金融的三大关键能力是产业场景结构化数字化能力、金融科技能力、资产融通能力。
05
供应链金融的五层业务架构
供应链金融看起来很复杂，千头万绪，但构建有效"信用池"和"资金池"，最终还是要回到供应链金融五层业务架构，即活动场景化、场景数字化、数字信用化、信用资产化、资产流通化。
一定要找到供应链金融赖以生存的场景，其中，供金三种主要大的场景包括：一是面向小微大数据场景，高度网络效应的消费互联网平台+供应链金融；二是核心企业主导的闭合型场景(信用捆绑和传导，高度的整合效应），即产业集团+供应链金融；三是泛平台开放型场景，产业弱信用强结构，高度的协同效应的供应链服务平台+供应链金融。
06
"供应链+"产融商业模式
业务模式和业务架构在整个做供应链金融的过程中非常关键。每一个做供应链金融的企业家都要了解自己的定位是什么，未来的终极目标又是什么？供应链金融从现在到未来的路径又是什么？这也是供应链金融业务模式需要重点关注的一个问题。
就供应链金融支持产融商业模式创新的路径来说，供应链金融的核心一定是依托某些特色产业园区特色集群，以金融科技为手段，供应链协调为竞争手段，获得与客户的联系，最后产生一种新的商业模式——产融模式。
"供应链+"产融商业模式=F(战略、产业链、技术、服务、金融）。课程最后，文老师给大家阐述了产融生态模式定义：它是立足于成长性产业，着眼于整条产业网链，利用产业互联网、大数据等多种融合性技术，深度嵌入供应链服务，促进产业、金融、资本互动融合，提供综合性的产业及其金融解决方案，优化产业链绩效，从而获取巨大的盈利。
今天的竞争不光是企业和企业的竞争，更是供应链和供应链之间的竞争，是超级节点之间的竞争！课上，文老师通过大量的案例，让同学们深刻领会供应链金融创新的服务模式，以及如何实现从场景层构建数据、数据如何信用化、信用如何资产化，最后，实现和金融的融通， 帮助同学们构建产融商业模式的思考框架，助力企业做好供应链金融与企业的协同发展。
